“政策底”并不可靠
今年以来，管理层曾两次密集出台了一些政策来稳定市场：一是今年的4月份，当时通过规范限售股流通以及调低印花税2％。等措施，推动股指从2990点反弹到3768点，幅度为26.02％；二是在5个月后的9月份，当时出台的政策较多，其中影响最大的是松绑大股东增持和中央汇金公司高调宣布将入市，股指从1802点反弹到2333点，幅度为29.46％。
但是，这两次明显的政策干预，现在看来其作用还只是短期地刺激了一下市场，没有改变行情的运行趋势。随即大盘又开始下跌，并迭创调整新低。换个角度看，如果把有稳定市场的政策出台认为是有关方面试图在构筑“政策底”的话，那么现在只能说“政策底”并不可靠。
也许，面对市场上所出现的非理性杀跌，管理层还会进一步采取稳定市场的措施，而且这方面的政策空间也是存在的。但是，当前投资者应当明白，市场不会因为有了什么政策而就此马上改变运行趋势。对股指来说，最有效的应该是“市场底”而非“政策底”。当然，合适的政策，对于“市场底”的形成，能够起到相应的推动作用。
“市场底”还需哪些条件？
那么，怎样才能构筑有效的“市场底”呢？我们认为，在当前的条件下，“市场底”的形成至少要具备这样一些条件：
首先是海外市场能够逐步平稳下来。最近，欧美股市持续下跌，亚太股市的跌势甚至还在加大，次债危机未了，又出现信用危机，现在货币危机也很严重，中国显然也不可能在这些危机中独善其身。无疑，在海外市场没有真正企稳的情况下，境内股市要寻找到可靠的“市场底”，可能性并不大。当然，海内外市场的情况并不完全相同，全球主要国家及地区股市的走势也不会完全一致，但是在欧美、亚太一些主要市场的剧烈波动仍然在延续的情况下，的确不能指望沪深股市会脱颖而出，“市场底”也不可能在这种情况下真正形成。
