次贷影响仍将延续
伴随着次贷危机的进一步恶化,美国的金融巨头接连倒下了庞大的身躯。继上半年贝尔斯登出售给摩根大通后,近期类似事件又开始集中困扰美国及全球金融市场,虽然美国政府先后出手收购“两房”、接管美国国际投资集团（AIG）,但并没能阻止事情的进一步恶化。雷曼兄弟申请破产保护、美国银行计划收购美林证券公司等一个个利空消息接踵传来,都让人们的恐慌情绪陡然升级,不仅道指创出了近3年的新低,全球金融市场也引起了轩然大波,阶段性的跌幅纪录被纷纷改写,一场席卷全球的金融危机正向我们走来。虽然美国金融动荡对我国金融业的直接影响不大,但持有美元问题债券(资讯,行情)的中资银行将最有可能成为这场灾难的直接受害者。目前,招商银行(600036)已经确认持有雷曼兄弟发行的债券(资讯,行情)敞口计7000万美元,尚未对上述债券提取减值准备。工行也披露目前持有雷曼相关债券1.518亿美元。中国银行(601988)纽约分行的一笔5000万美元的贷款可能受到损失。当然,雷曼兄弟目前只是进入了申请破产保护的程序,事情有出现转机的可能,但毕竟这些资产处于极大的风险之中。
业绩见顶几无争议
从今年的半年报来看,上市银行的业绩十分亮丽,净利润同比增长66.46%。但从环比角度看,二季度净利润增速已出现放缓的迹象。在经济增速下滑的宏观环境下,银行的经营压力也在增大:市场对资金需求的冲动减弱,存款定期化趋势将使息差收窄,潜在的资产质量下滑预期正在增强,推动银行业绩增长的驱动因素逐步减弱,这些都会对银行股的业绩产生影响。同时,风雨飘摇的房地产市场更让银行资产的安全受到严峻的考验。为保证经济增长不受影响,央行日前宣布实行不对称减息,这将导致净息差进一步收窄,直接减少银行的业绩。虽然下调存款准备金率1个百分点可以增加银行手中的头寸,可以部分地弥补下调贷款利率的利空,但存款准备金率暂不下调的工、农、中、建、交、邮等几家银行将继续在困难中行进,相反那些中小银行受到的冲击将会偏小,这恐怕也是这类银行股在反弹中表现较强的主要原因。但无论如何,综合各种因素分析,银行板块的业绩增速已经基本见顶,正如交行董事长蒋超良所说,“目前的盈利增幅已经达到一个顶部,可谓是空前的,但也可能是绝后的”。
