在国际成熟的市场，上市公司分红给股东天经地义。不过，在尚不成熟的中国证券市场，由于相关制度的制约不足，个别上市公司只考虑自身和大股东的利益，重筹资、轻回报的思维早已根深蒂固。
少数公司甚至从上市之日起就没有实施过现金分红，这就意味着若投资者买进这样的股票，并持有多年，结果可能是颗粒无收。
近两年，随着股改的推进和市场的逐渐成熟，不分红现象有所改观。但时至今日，我们仍可以在每年的中报和年报中看到比比皆是的“不分配不转增”的“分配”方案。很多上市公司即使分红也只是做个表态，比如投资者持有一只10元股价的股票，10股送0.1元的分红只相当于1‰的投资收益。如果再扣除税金，投资者实际得到回报更是少得可怜。
这次《征求意见稿》要求，“上市公司在章程中规定公司现金分红政策，列明公司进行现金分红的长期制度安排、条件、比例、种类等内容”。从长期看，这将会引导和规范上市公司现金分红，培育长期投资理念，增强资本市场的吸引力和活力，促进资本市场持续稳定健康发展，切实保护投资者利益。而“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”这条新规，短期内还会起到限制上市公司恶意圈钱、提高融资门槛的作用。有统计显示，如果严格执行这一规定，将会对部分计划再融资的公司产生限制，涉及资金需求约为2221亿元，这将在很大程度上抑制资金需求。
寻找“现金奶牛”
现金分红新政实施后，由于分红标准的提高，投资者有机会从上市公司获得稳定的红利收入，而追逐价差的投机行为则相应减少，市场的稳定性也会大大提高。那些业绩优良、分红丰厚的低市盈率、高股息率的上市公司将受到市场的追捧，拒不分红的“铁公鸡”、无红可分的“秃公鸡”将遭到市场的抛弃。
佛山照明因为连续多年都进行现金分红而得到了“现金奶牛”、“股市印钞机”的美誉；中国石油业绩优良，自H股上市以来大比例分红，一度被誉为“亚洲最赚钱的公司”。这些说明市场对重视回报股东的公司是欢迎和尊敬的。那么，什么样的公司具备“现金奶牛”的潜质呢？我们认为，主营业务处于成熟期的业绩优良、现金流充沛的公司值得关注。
