多年来，汽车启动用蓄电池产品为公司创造了90%以上的利润（其中配套市场贡献25%的利润，替换销售贡献75%的利润），随着新项目的陆续上马和投产，未来几年状况将大幅改观。
近年来，公司一直实施高负债经营，资产负债率一直高居不下。08 年中期资产负债率高达60.45%。2008 年中期，公司累计借款16.95 亿元，其中向中船重工财务公司短期借款14.45 亿元，产生财务费用6796 万元，而去年同期为2459 万元，增加4337万元，同比增长176%。这是公司中期净利润增幅仅为10.83%的主要原因。
所得税暂按25%征收，是公司净利润增幅低于营业利润的另一重要原因。若仍按15%的所得税率征收，则公司中期净利润增长应为31.44%，这样与营业利润增幅几乎同步。公司是正在上报高新技术企业的认证材料，预计2008 年至少部分产品可以争取到15%的所得税率。
我们预测公司08-10 年EPS 分别为0.29 元、0.40 元、0.55 元，按10 月6 日收盘价5.96 元计算，市盈率分别为率分别为21倍、15 倍、11 倍。公司每股净资产2.90 元，市净率为2.1 倍，低于市场平均2.5 倍的水平。尽管我们看好公司未来的发展前景，但考虑到整个汽车行业仍处于下行通道，市场短期内对汽车整车企业和汽车零部件企业存在戒备心理，以及公司财务费用下降的不确定性，我们暂给予公司“中性”的投资评级。
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