做空英国房市 对冲基金经理超级明星狂赚5亿

         去年以进帐30亿美元在华尔街称雄的对冲基金超级明星经理约翰.保尔森(John Paulson),今年因做空英国银行机构得手,在对冲基金中赢得二连霸,进帐虽然比去年大幅减少,只有5亿美元。但这一成绩是在全球金融危机蔓延,美国对冲基金平均亏损17%的情况下取得的,他的公司Paulson & Co回报率多达15%至25%,已是凤毛麟角。

  今年保尔森的公司旗下三个基金共掌管350亿美元的资金,若按照15%至25%的回报率计算,他从管理费到盈利提成,共进帐可达5亿美元。

  尽管业绩骄人,但52岁的保尔森仍不满足。他说,“我实在开心不起来,因为市况如此差,许多同行都在水深火热中。但我相信我们可以度过这场危机,市场也会回归积极面。”

  保尔森透露他今年赚钱的几招独门绝技,包括:卖空苏格皇家银行和HBOS 银行等金融公司股票;持有几家大金融机构的信用违约互换( credit-default swaps,CDS);减持股票等等。

  保尔森的手下除投资组合经理Paolo Pellegrini外,共有70名雇员。去年该公司成功做空次贷相关证券,出手既准又狠,因此获利颇丰。今年该公司又认准次贷危机必然扩展到整个金融系统,并向全球扩散,因而找准全国金融巨头和英国的银行系统下手,进行卖空,都屡试不爽。

  保尔森本人长期进行公司并购投资,经验老到,今年又高薪聘请82岁的美联储前主席格林斯潘担任顾问,更是如虎添翼。他说,“我们不做长线投资。尤其我们认为经济正在陷入衰退,股票市场也必陷衰退中。因此我们大大减少了长线投资的比重,增加短线投资。”

  由于很不看好经济前景,认为美国经济将进入艰难的衰退期,保尔森的公司目前已将公司基金的一半以上变现,并决定暂不投放市场。尽管他已经成立另一只多达10亿美元的基金,拟投资那些被超卖的金融机构,但目前仍在等待时机,尚不准备进场。

  不过,作为华尔街对冲基金的明星,保尔森也坦承他在2008年犯过一些错。例如购进部位于特大的能源公司Mirant Corp。的股票,该公司市值过去一年来已缩水 62%,持有的Yahoo股票也损失不少。

  今年保尔森的投资策略与去年完全不同,主要是卖空不断下跌的金融机构的股票,这一策略使得他出手时不能太重,股票上涨时也只能按兵不动。

  今年华尔街知名的对冲基金经理Dinaker Singh和 J。 Christopher Flowers都栽在那些被超卖的金融机构股票上,但保尔森在这方面十分小心。还有一些对冲基金经理今年栽在那些与商品和风险高的房贷相关的证券上,保尔森也没有持有这些股票。

  他对他的投资人说,过去几十年美国的消费者放手开销,债务不断增加,将愈演愈烈,最终导致衰退,股票下跌,不确定性增加。这些都成为他进行短线投资的理论依据。

  保尔森去年持有的部分次贷相关证券并未遭受损失,但他却没有及时出手,到今年7月份却损失惨重。投资人对此表示不满。对此,保尔森解释说,“这就像温布尔顿网球公开赛一样,你去年要是赢了,今年你会还想赢一年。”


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