央行、银监会、证监会、保监会在同一天采取了行动。央行再次下调存贷款基准利率,证监会表示融资融券正常推进,保监会要求保险机构维稳,银监会也表示在华外资银行平稳运行。
没有比这再明显的呵护之意了,甚至连保监会都不顾保险公司的风险加入了维稳的行列。在中美联手降息的刺激下,沪综指30日收盘时象征性地反弹2%,与亚太周边股市涨幅相比逊色一头。波段炒作之风盛行,持股两日以上便算长期持有。
近日,前证监会主席周正庆呼吁设立平准基金入市。按照中国股市涨跌取决于资金供求关系的主流理论,设立平准基金挽救从高点下挫70%的股市,可谓这一理论开花结果的自然产物。平准基金入市,呼吁已久,但除了准平准基金汇公司增持三大行2000多万元之外,社保基金有陆续小规模建仓迹象,雷声大而雨点小。
建立平准基金要突破许多障碍。首先是无法预知资金规模,要收到救市之效,平准基金需要多大的规模是个未知数,如果2000亿元平准基金入市如泥牛入海,不管是财政部还是央行,都难辞其咎。虽然很多人嚷嚷资金供求决定股市涨跌,从实际行动来看并非如此,他们认为自己的资金入市未必能起效,否则平准基金也不至于如此难产。
有关部门仍在积极推动市场资金入市以实行资金救市的实验,先是发行公募基金,但应者寥寥,而后推动相关上市公司增持,不料增持被巨额的再融资打回了原形。8月29日,新兴铸管(000778)大股东新兴铸管(000778)集团投入4300多万元增持769.62万股,占公司总股份的0.66%。9月8日,增发方案获批,获得了15亿元以上的增发资金。如此增持是利好还是利空?是输血还是抽血?一目了然。与此同时,证监会紧锣密鼓推进融资融券交易。不过正如钱启敏所说,熊市融资就是牛市融券,谁敢熊市融资就是飞蛾扑火,充当牺牲者。
从技术上来说,平准基金救市还存在巨大障碍。我国股市有A股、H股之分,仅投入A股市场,H股难有起色,如果投入H股市场,无疑将成为拯救购买H股的海外投资者。如果平准基金对于净资产的估值很有把握也可能入市回收股权,但问题在于,这些上市公司真的值他们的发行价吗?