6、预期东西三指廊和中性货站09 年中期建成后，公司将主要采取债务融资的方式进行收购，对09 年业绩的负面影响不大。
公司委托机场集团建设的东西三指廊和中性货站预计将在2009 年中期左右建成，从避免同业竞争的角度，公司在09 年中前后收购东西三指廊和中性货站是必然趋势。
收购标的概况：
1） 东三、西三指廊：总投资16 亿元，建筑面积15 万平米、相当于白云机场现有
候机楼建筑面积的1/2，建成后将使白云机场设计旅客吞吐能力从3000 万人次/
年提升至4500 万人次/年。公司方面表示东西三指廊的商业面积具体有多大现在
还没有确切的数字，但至少在3000 平米左右。考虑到指廊交付使用后即可给公
司带来商业租金和广告收入，按照目前每平米2 万元/年的商铺租金计算，我们
判断东西三指廊投入使用基本可以实现盈亏平衡。
2） 中性货站：总投资5 个亿，年设计吞吐能力 50-60 万吨，建成后将取代公司目前吞吐能力已经饱和的临时货站。临时货站07 年处理了30 万吨左右的货物，基本上为非南航货物，占整个机场货物处理量的40%左右。根据公司的测算，中性货站达到20 万吨的国际货物处理量即可实现盈亏平衡。从白云机场货运业务的发展状况看，预计中性货站投入运营 1-2 年后左右基本可实现盈亏平衡。
收购方案分析：
