事件：
我们近期调研了白云机场，与公司董秘、证券事务代表等就公司生产经营情况和发展战略进行了深入交流。
评论：
1、受奥运等短期因素影响，预计08 年白云机场旅客吞吐量增速将回落至10%左右，但仍然是一类机场中增长最快的；受益于深圳机场能力饱和，09-10 年白云机场旅客吞吐量增速将恢复至10%-15%左右。
08 年1-7 月份，白云机场飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量增速分别为9.2%、11.8%和11.2%，比07 年同期分别放缓3.7 个百分点、5.6 个百分点和提升3 个百分点，但整体来看白云机场业务量增速仍然是一类机场中最快。公司认为08 年奥运会安全形势等问题对机场的负面影响远大于国内外经济增速放缓，如果没有奥运等短期因素影响，08 年旅客吞吐量增速应当在15%左右。预计10 月份以后随着国内安全形势好转、机场安检放松，旅客吞吐量增速将有所回升，08 年全年白云机场旅客吞吐量增速将在10%左右。
由于周边主要竞争对手深圳机场现有跑道能力基本饱和、其扩建工程2011 年才能投入使用，因此2011 年前珠三角地区航空运输量的增长将主要体现在白云机场。随着08 年奥运等短期因素的消除，预计09-10 年白云机场旅客吞吐量增速将恢复至10%-15%。
2、08 年底联邦快递亚太转运中心交付使用，驱动公司09 年收入增长3%左右；同时，FEDXE 亚太转运中心入驻，将完善白云货运航线网络，提升货运竞争力。
联邦快递（FEDEX）在白云机场的亚太转运中心将在08 年底投入使用，初期计划投入13 架飞机、每周100 个货运航班、年货物处理量50 万吨（相当于白云机场07年货物吞吐量的60%），远期计划达到每周200 个货运航班、年货物处理量达到200万吨。白云机场将成为联邦快递除美国本土之外设在亚太地区最大的基地。
