三安光电是目前国内成立最早、规模最大、品质最好的全色系超高亮度LED 外延片及芯片产业化生产基地。07 年底已形成年产外延片45 万片，芯片150 亿粒的生产规模，占国内总产能的58%，位居行业第一。外延片是LED 行业的上游，公司外延片生产设备先进，技术力量雄厚，是相较于行业内其他企业最为突出的竞争优势。
公司拥有稳定持续工作的MOCVD 14 台，每台每天可烧制5 至6 炉，每炉平均30 多个外延片。计划08 年新增3 台，其中一台已经小批量试生产，另一台已经安装完毕，剩下一台下半年将装配投入生产。一般而言，试生产一个月后，就能达到正常产能。预计08 年底三台设备全部到位后，公司LED 芯片的产能将超过200 亿粒。
公司的毛利率水平高达48.5%，预计将维持下去，主要原因有：1、虽然LED 芯片的价格在下滑，但主要材料成本蓝宝石价格也在下降；2、公司的原材料大部分依靠进口，人民币升值降低原材料成本；3、每炉产外延片的数量和LED 芯片发光效率在提高，技术进步快速降低了生产成本。
LED 光源已经在交通灯、景观照明和手机屏和按键背光等领域得到普及，正开始用做笔记本电脑、液晶显示器和液晶电视等大尺寸LCD 的背光源，随着发光效率的提高，未来还将广泛用于普通照明，是照明技术的第四次革命性的进步，将获得极大的发展空间。
大股东承诺08、09、10 年净利润不低于9700 万元、1.22 亿元和1.50亿元，折合成每股收益分别为0.39、0.49 和0.61 元，达不到用现金补足。我们认为公司的预测偏于保守，预计未来三年每股收益分别为0.43、0.53 和0.64 元，给予“增持”的投资评级。
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