7月20日晚间,中信证券(600030)发布业绩快报,2008年上半年,中信证券实现营业收入1,091,268.89万元,同比增加2.57%,利润总额652,485.18万元,同比下降5.74%,归属于母公司的净利润476,933.73万元,同比增加13.33%,每股收益0.72元,同比下降48.99%,最终数据以公司2008年半年度报告为准。
7月18日,光大证券、招商证券、申银万国、国泰君安、广发证券等五大券商发布半年业绩公告,上半年,这五家券商中,国泰君安盈利46.46亿,略低于中信证券,光大证券净利润最低,为9.30亿元。
公司形成国内券商最为完备的买方业务。旗下拥有证券投资(华夏、中信基金)、产业投资(中信产业基金)、私募股权投资(金石投资)、风险投资(深圳中信联合创投)基金管理公司和多个理财计划。一季度在市场低迷时中信证券能够增长100%,资产管理业务的贡献功不可没,目前华夏基金与中信基金管理资产约2600亿,一季度贡献营业收入达8.8亿,理财计划收入0.67亿,合计占收入比16.35%。未来随着私募股权投资等其他收入的陆续实现,公司收入稳定性将进一步增强。
中信证券自营证券中权益类资产的比例在上市券商中最低,并且其中交易性资产比例也是最低的之一,因而公司自营业务的稳定性较高。同时,公司有大量可供出售浮盈的储备,使得公司相对其他券商,更具备平滑自营业绩的条件。
由于率先扩充了资本金而具备先发优势。增发完成,实力增厚,净资本为核心的监管模式下,有助经纪业务、资产管理业务、创新业务的拓展。同时作为龙头券商,新政策试点与新业务牌照获得机会更多。随着未来新政策和业务的落实,公司新的盈利增长点将不断涌现。
但是需要注意公司限售股解禁较多,短期对股价有一定压制。根据年报显示,公司07年限售股解禁7.43亿(公司送增后为14.86亿),08年8月将又有9.87亿限售股解禁。虽然随着时间推移(07年解禁时间为6月和8月,08年解禁股为中信集团持有)集中抛售压力不大,但短期对股价上行空间仍有一定压力。
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