2008 年9 月11 日，三鹿集团发表产品召回声明称，8 月6 日之前出品的三鹿牌婴幼儿奶粉受三聚氰胺污染，主要因黑心奶农为提高收购原奶中氮含量渗入有毒物质三聚氰胺所致，该物质可引起婴幼儿肾尿道结石、肾衰竭等症状，严重的甚至导致死亡。之后中国政府调查发现，奶粉事故波及全国十几个省份，患儿6244 例，158 人患急性肾衰竭，3 例死亡。同时对奶粉全行业检测显示，包括蒙牛、伊利、雅士利、圣元等著名品牌在内的22 家奶粉企业销售的奶粉中均发现三聚氰胺，上升为乳制品行业事件。
我们的观点：
此次事件首先将对奶粉行业产生巨大冲击，由于食品安全和人民生活直接相关，市场恢复恐怕需要很长时间。从目前的调查结果来看，基本归因于奶源的问题。液态奶和奶粉同样由奶农供应奶源，即使现在还没有查出液态奶中三聚氰胺超标，也很难打消人们对液态奶的怀疑，整个乳制品行业都有可能受到较大影响。
乳制品受到“污染奶粉”事件的冲击后，考虑它们的替代品是情理之中，豆浆就是最容易联想到的替代品。做为中国传统饮食的代表，豆浆在中国拥有几千年的历史，牛奶做为西方饮食文化的代表之一传入中国后，民间一直就在豆浆和牛奶之争。客观地说，牛奶和豆浆各有各的优点，不能完全替代。同时在各自的主要成分里，都含有很多对人体有益的营养元素，又具有相当的可替代性。
牛奶中动物蛋白较多，同时带来较高的热量、较多的脂肪和大量的胆固醇，过多的胆固醇和脂肪容易导致高血压、高血脂、肥胖症和心脏病。豆浆中蛋白质是植物蛋白，热量少、脂肪含量低，不含胆固醇，含有牛奶中没有的膳食纤维，可预防多种疾病。相同之处在于，两者均含大量的维生素VA、VB1、VB2、VE 等和对人体有益的钙、磷、钾、钠、镁、铁、锌等微量元素，存在较强的替代性。
“污染奶粉”事件之后，人们对国内乳制品质量的信心动摇将增加豆浆的市场，对食品安全需求的增加，将增加自制豆浆的家用豆浆机市场容量，九阳股份做为豆浆机的主要生产厂商，将从消费者消费习惯的转换中获益。公司在东北已经拥有订单生产的优质黄豆基地，在济南的豆料项目进展顺利，销售豆浆机的同时销售豆料，有助于提高豆浆的安全性，同时也能为公司带来新的利润增长点。
此次事件的影响巨大，但具体进展还需要观察，我们维持公司未来三年每股收益分别为1.85 元、2.56 元和3.35 元，对应目前股价的市盈率水平分别为16.22 倍、11.72 倍和8.96 倍，仍维持“增持”的投资评级，6个月目标价32.38 元。
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