上海证券：底部不扎实后市仍将反复

       昨日大盘没能延续上一个交易日尾盘强劲反弹的走势，而是呈现缩量震荡回落，盘中煤炭、电力设备制造、3G、食品饮料、农业等个股表现相对活跃，权重股则无所作为，导致股指盘中两度翻红也没能扭转市场弱势，最后两市股指依然以跌势报收。昨日值得注意的是，一些季报不佳的个股盘中跌幅较大，如长江电力预计第一季度净利润下降30%-40%，呈现破位放量跌停。季报正在陆续公布，业绩“地雷”加重市场的观望气氛。在弱市中，对业绩预亏、预警的品种要尽量回避。

　　昨日市场再度下跌，观望气氛加大还与3月份的经济数据没有公布有关，但从尾盘前的数据看，一季度居民消费价格总水平上涨8.0%（3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%），和预期基本吻合，市场做空能量提前释放。在3月份经济数据已经明确的情况下，市场原以为昨日尾盘可能会出现因利空出尽而拉升的走势，结果尾盘却出现放量跳水走势，沪指再度收在3300点之下，这到底是市场人气仍处于极度衰弱状态的表现，还是主力在做最后的打压，相信这两天答案就会揭晓。

　　此番股指的大幅回调，从本质上说是其内在运行规律使然，因为沪指去年最高上涨了5.2倍左右，技术上就存在强烈的调整要求，只是市场的这种调整方式和力度出乎很多人的意料，使得投资者措手不及而蒙受巨大损失。国内的从紧货币政策，国外的次贷危机，欧美等国家和地区股市的轮番下跌，内外因素交织使得市场近段时间跌跌不休。

　　由于人气虚弱，后期政策导向依然不明朗，市场的系统性风险依然存在。从整体上来讲，虽然目前市场有出现底部的基础，但从各方面看，其底部构筑还是不扎实。因此，后市大盘仍将反复，操作上还是应以谨慎观望为主，既不盲目杀跌，也不盲目抄底。

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