[广发证券] 二月份是较好的调仓布局时机

         对于A 股来说，表面上，本次调整是由次贷与雪灾引起的，导致其高估值必须向下进行修正。从深层次来看，国内宏观形势及政策调控是更重要的因素。特别是从紧的货币政策调控，使得股票市场也表现出亦步亦趋。虽然A股难以脱离全球资产价格与繁荣周期，但在美国股市大幅调整及美联储大幅降息之后，短时期内外部因素对A 股的冲击将显著减弱，宏观调控政策的变化，对其可能的适度松动可以谨慎乐观。相比1月份，2 月的市场环境有所改善，股票市场继续调整的空间已比较有限。预计2月份股市将呈现小幅震荡的走势，是较好的调仓、布局时机。对于2、3 月份市场负面冲击较大的因素在于大量的限售流通股解禁，投资者应该对非央企、小非比重较高的解禁上市公司和行业保持谨慎。目前市场正在酝酿风格转换，2月份中、小盘的相对强势表现很有可能会继续，3 月份风格转换的可能性更大。由于面临不明朗的预期，仍然需要坚持防御性策略，配置继续偏向立足内需、成长明确的消费、服务性行业，比如商业贸易、食品饮料、医药生物、家用电器和通讯设备等。在宏观调控政策适当变化的预期下，强周期性行业存在较佳的波段操作机会，建议投资者应该密切关注政策面的变化再作全面布局，激进的投资者可以重点关注地产、煤炭、钢铁和机械设备等。

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