与林权改革制度安排相比，我们更为看重当地林产业的配套政策，主要体现在林业保险、信贷支持和科技服务，以及税收优惠等等，如果没有这些配套政策安排，林权改革的效果可能将大打折扣。从试点的江西和福建两省市看，我们发现此两地在信贷支持和税收优惠方面力度较大。
我们与市场的不同：
市场的观点：林权改革对林业公司影响集中在两大方面，林地所有权的确定将带来林业公司所持有的林地资源价值上升，并伴随未来租地价格的上涨；经营权和收益权的明确将带动林农植林积极性，长远来看木材供应可能增长。
我们的观点：林权改革及相应配套政策的出台将极大的调动林农及企业的种林积极性，由此我国的森林覆盖率和森工产品供给将逐步增长，但这将是一个长期的过程。我们认为，林权改革带来的种林成本下降收益的提高这一良性循环被林农和市场认识仍需时间，预计要5-10年甚至更长时间，短期内林权改革对森工产品价格影响有限，租地成本由此出现较快上升的可能性较小。
林权改革对国内造纸行业形成长期利好。但不同类型的造纸企业受到利好程度有所差异：林浆纸（准）一体化企业具有明显的先入优势，战略上占据低成本的林地使其能充分分享林木价格上涨的收益；尚无自有林地的企业将面临成本持续上升的压力，等待周期性下跌还是进入一体化将是个选择；以废纸为原料的造纸企业相对影响最小。
具体到上市公司，我们继续推荐林纸一体化的造纸企业，这类公司能够最快分享林权改革带来的收益。
晨鸣纸业林地资源主体是湛江项目300万亩和可能取得的湖北黄岗100多万亩的林地。预计公司未来2010年有望达到自有林地规模400多万亩，林浆纸一体化格局基本完成。
岳阳纸业也为国内林浆纸一体化领先企业。目前公司自有林地98.59万亩，如果成功收购怀化项目，则2008年底公司林地规模将提高到201.36万亩，公司林浆纸一体化的产业链打造基本完成。
华泰股份安庆项目240万亩，加上本部规划60万亩林地，至2015 - 2020年，林地资源总量达到300万亩，公司林纸一体化达成。
1、08年7月出台林权改革意见导读
历史上看，我国的林权改革经历了8个阶段（见附录一），其中1981年开始以"稳定山权和林权、划定自留山、确定林业生产承包责任制"为主要内容的林业"三定"改革是此次林权改革的基础。其后，由于制度设计不足问题导致个别地区出现滥砍滥饭现象，林权改革被迫停止。
2003年我国重启林权改革议程，但此次采取对部分省市进行试点。根据试点的结果来看，林改对于发展当地林业经济，调动林农积极性和促进农民增收，以及盘活当地林业资源方面有不可否认的积极作用。因此，2008年7月，国务院在充分讨论的基础上，公布了《中共中央国务院关于全面推进集体林权制度改革的意见》。
三定政策包括"稳定山权和林权、划定自留山、确定林业生产承包责任制"三个方面，是我们此次《意见》制定的蓝本，但较“三定”政策而言，此次《意见》做了许多改进，我们认为主要体现在一下四个方面：
1)明晰产权。在坚持集体林地所有权不变的前提下，依法将林地承包经营权和林木所有权，通过家庭承包方式落实到本集体经济组织的农户，林地的承包期为７０年。承包期届满，可以按照国家有关规定继续承包。已经承包到户或流转的集体林地，符合法律规定、承包或流转合同规范的，要予以维护；承包或流转合同不规范的，由于林业资源生长周期长，效益实现时间较晚，因此此次林权改革首次提出了70年承包期满后可以继续承包的规定，进一步延长承包农户的心理预期，有利于其生产经营的长期延续性。
2)放活经营权。实行商品林、公益林分类经营管理。依法把立地条件好、采伐和经营利用不会对生态平衡和生物多样性造成危害区域的森林和林木，划定为商品林；对商品林，农民可依法自主决定经营方向和经营模式，生产的木材自主销售。
之前的林业改革，由于管理配套落后，导致一些地方出现乱砍乱伐现象，政府对此采取一刀切的方正，停止了分林到户工作，挫伤了合法农户的积极性，此次林权改革，明确提出了农户自主经营的方针，对于商品林地，开发者可以自主决定其经营模式，由于承包期延长，农户经营也将更加着眼于长远可持续的林地发展战略。
