武汉中百 公司业绩快速增长

        2008年一季度，武汉中百(000759)新增超市门店20家（其中，新增仓储超市6家，便民超市14家），到08年一季度末，公司共有门店569家（剔除04年合并到水果湖店的水果湖生鲜店、07年关闭的随州1店）。一季度公司实现营业收入26.4亿元，同比增长25%，基本符合我们全年的预期，实现净利润5581万元，同比增长53%，高于我们全年40%的预期，主要是因为公司一季度毛利率提升1.3个百分点，高于我们的预期。

　　我们认为，在行业背景的支持下，以及公司自身的外延扩张、内生提高，公司未来业绩将保持快速增长的趋势，超额分享区域经济带来的增长，因此，维持“推荐”的投资评级。

　　行业背景支持公司毛利率提升

　　现阶段，居民消费价格上涨幅度较大，但是，剔除CPI 的影响，我们看到，目前我国社零总额增速在12%左右，且呈上升趋势，这说明消费者承接住了物价上涨的压力，消费仍呈旺盛增长的趋势。

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