一、上半年我国证券市场运行简要回顾
受美国次级债危机蔓延加剧、国内经济增速放缓、通涨压力上升、企业盈利能力下滑、自然灾害频繁、“大小非”减持等多重因素的影响，今年上半年我国证券市场出现罕见的快速下跌，投资者普遍亏损，市场人气低迷。
1、今年上半年上证综指下跌了48％，深证成指也下跌了47％，跌幅位居全球主要股市之首，跌速之快在我国证券史上也非常罕见，而且所有行业板块都呈普跌之势，近半数上市公司的股价遭“腰斩”。
2、受股市行情低迷拖累，券商的各项业务都受到严重影响，如两市交易量日趋萎缩，A股IPO及再融资速度明显放缓，券商自营业务出现大面积亏损，资产管理等创新业务发展缓慢等。
3、由于投资者普遍被套，导致市场信心缺失，对股市望而却步。上半年，A、B股新增开户数为926万，比去年同期锐减52.3％。
4、基金作为我国最大的机构投资者，今年上半年也损失惨重，股票型基金平均亏损达35.69％，基金资产规模从上年末的32754亿元下降至20867亿元，半年缩水1.2万亿元，总亏损额达到了创纪录的1.08万亿元。在大盘跌幅接近50％的情况下，专家理财也无法赚钱，只能做到在跌幅上小于大盘。
二、上半年券商整体盈利情况.
1、上半年券商的营业收入、净利润、资产规模都有所下降
今年上半年，股指持续下跌、市场人气低迷、成交日趋减少等负面因素对证券行业造成了巨大冲击，导致券商各项业务收入普遍下降，盈利能力急剧下滑。上半年，106家证券公司累计实现营业收入760亿元，实现净利润323亿元，分别为2007年全年的26.8％和16.9％，但仍处于历史较高水平。
相应地，券商的资产规模有所缩减。106家券商的总资产从2007年底的17337亿元下降至今年6月底的16000亿元，净资产从2007年底的3444亿元下降至今年6月底的3386亿元。不过，由于利润的累积，券商的净资本反而小幅上升，从2007年底的2966亿元上升至今年6月底的3020亿元。
2、券商业绩普遍大幅下滑，但业绩分化现象比较明显
截至8月27日，共有54家券商公布了上半年的经营业绩，累计实现营业收入626.39亿元，净利润249.75亿元，平均每家券商实现净利润4.63亿元，同比下降49.48％。
这其中还包含了税收优惠因素。根据新的企业所得税法，原执行33％税率的企业从今年开始下调至25％，明显减轻了税收负担。因此，如果剔除税改因素，上半年券商整体盈利能力的下降程度还要更严重。
这54家券商今年上半年平均实现营业收入11.6亿元，同比下降35.07％；而营业支出则由于房租、设备、工资等成本刚性，下降速度较慢，平均每家营业支出5.35亿元，同比下降9.81％，导致净利润大幅下降近一半。
虽然这些券商业绩普遍下降，但业绩分化现象比较明显，利润分布非常集中，前10家券商共实现净利润193.71亿元，占77.56％（2007年上半年相应的占比为54.64％），其他大部分券商的净利润在1－5亿元之间。
从纵向对比来看，只有4家券商实现了正增长，其余50家券商的净利润都出现下滑，其中9家券商亏损，另外有26家券商的净利润同比下降50％以上。
3、上半年券商的资产盈利能力大幅下降
54家券商的资产盈利能力下降，总资产收益率为1.98％，比去年同期下降56.35％。
三、经纪业务：收入同比下降四成同业竞争日益激烈
1、上半年市场交易量和佣金率都呈下降趋势
由于今年以来股市持续下跌，投资者普遍被套，导致交易量日趋萎缩。上半年，沪深两市股票、权证、封闭式基金累计成交209960.9亿元，比去年同期下降24.39％；日均成交1749.67亿元，同比下降26.28％。再加上佣金率的下调，券商上半年的经纪业务收入比去年同期下降40％左右。
今年上半年，已公布半年报的54家券商累计实现经纪业务收入395.18亿元，同比下降38.71％；平均每家券商的经纪业务收入为7.32亿元；占营业收入的比重为63.09％。2007年报显示，106家券商经纪业务收入占营业收入的比重为55.35％。
在市场行情低迷、新入市投资者锐减的情况下，上半年券商间的佣金战重新抬头并有加剧之势，市场佣金水平趋于下降。另外，今年上半年佣金较低的权证成交金额占总成交金额的比重达17.62％，比去年同期上升了4.62个百分点，进一步压低了总体佣金率。按经纪业务收入占代理成交业务量的比例，今年上半年的佣金率水平总体下滑了18.5％。
