上述论据构成对2008年电力设备制造行业依旧处于景气高点判断的基础。
如何解释2007-2008年新增装机容量和制造量之间的差距：上大压小+机组更新带来2500-3000万千瓦、海外订单带来1000万千瓦，合计近4000万千瓦制造量，不反映在总装容量增量上。本次上大压小并非等额替换，压掉6500万千瓦带来1亿优先批准建设量。2008年是上大压小第二年，刚刚进入更新机组制造交货的高峰期
发电设备——看中三大动力集团旗下上市公司。
关注的理由
短期：制造量依旧庞大——2008年排产计划与2007年不相上下；订单构成——以大容量高参数机组为主，导致行业集中度快速上升，其结果是三大主机厂生产负荷异常饱满，而二线厂和小厂由于设计、制造能力的不足导致生产不饱满，行业内两极分化。
中长期：风电装机快速增长，长期核电超常规发展已成定论——核燃料瓶颈随着新疆超大型铀矿床的发现烟消云散，三大主机厂、中核/中核联、一重/二重正致力于核电设备制造国产。
输配电设备——GIS组合开关、配网设备制造厂家值得看好。
两大投资主题——电力节能与资产整合。
关注的理由
节能：理由充足到无需赘述；产品方向——非晶变压器、高压变频和无功补偿；公司首推荣信股份，关注其SVC市场容量快速增长带来的订单增加和业绩增长；对于非晶变压器制造厂商，我们看淡置信电气，理由是（1）日立金属不可能无限制地供应置信所需带材；（2）日本人要涨价；（3）安泰科技涿州万吨宽带材年内如果达产后，置信将面临诸如特变、保变、中电、华鹏、中机非晶等变压器制造巨无霸级企业的直接竞争。
资产整合：2008年将主要发生在二次设备制造厂家，相对比较明确的是（1）国电南自——华电工程的进入几成事实；（2）期待“新”许继的诞生——换流阀的魅力真的很大，未来市场空间诱人。
行业估值与比较
从行业估值的角度来看，国内电力设备制造类上市公司历史平均市盈率在25倍，但我们不能以此标准确定投资与否；不过，在目前的市场环境下，针对有足够安全边际的发电设备制造主机厂和未来能够保持高速增长的节能设备制造商而言，目前的市价有足够的吸引力；同时提请关注荣信可能的小非减持，或许带来绝佳进入机会。
行业配置建议
风险事项提示
最大的风险来源于2008年宏观经济增速的不确定性导致对电源投资的力度下降，影响对今后相关公司的预期。
