行情并非短线反弹
虽然本轮行情的起因是三部委的联手维稳措施，但行情的发展并非简单的政策刺激下的短线反弹。从三大政策出台前的市场环境看，市场信心已严重缺失，股指自6124点下调至1802点，跌幅超过70%，尽管在全球经济、金融动荡中，国内经济增速减缓几成定局，但经济增长的趋势依然未变，经济增速的减缓是宏观调控的重要目标，CPI的回落正是宏观调控的目标所在，大可不必过度担心。
大盘自6124点下跌的主要原因是市场估值严重偏高以及大小非解禁对市场的冲击，然而市场大幅下跌已将市场中的泡沫挤压殆尽。据WIND数据显示，在去年股指高点的10月16日，沪深300成分股市盈率高达69.62倍，而在9月18日，沪深300成分股的静态市盈率已降至14.54倍，市净率低至2.32倍，按2008年半年报计算的动态市盈率更是降至11.24倍的水平。然而，即便在这种低市盈率的水平上，股指仍然呈现单边下跌的走势，在悲观的预期中，博傻式杀跌不断，仿佛只要卖出就可以在更低的点位补回，丝毫不顾大盘下跌带来的价值水平提升，同时也过度夸大了大小非解禁对市场的冲击。从三大维稳举措看，印花税的下调降低了投资者的交易成本，鼓励上市公司控股股东和高管增持和回购将市场担心的大小非解禁抽血的压力转化为注资的动力，汇金公司对三大行的增持显示出国家维持金融安全、稳定的决心。三大举措对市场非理性的博傻式杀跌形成巨大威慑，有的放矢的维稳举措是促成市场价值回归的重要保障。
股指有望震荡上扬
