基本面观察：油价大跌最后空头落地
1.宏观经济决定股指中期趋势
观察大盘自6124见顶以来深幅调整，基本面的原因可归结为：大小非解禁、高估值、从紧货币政策放缓经济增速、复杂通货膨胀格局。一般认为，经过深幅调整，大小非解禁和高估值因素已经得到市场充分反映，从紧货币政策对中小企业带来巨大金融困难，这一问题得到中央高度重视，目前群策群力，正在化解，最为重要的是，从紧货币政策正在松动，有保有压将成下阶段宏观微调的着力点，尽管从紧货币政策的滞后效应尚未完全显现，然而，基于资本市场提前预期功能，目前已不构成股指上行压力。
复杂通胀格局是决定股指中期趋势的最重要力量。其中美国经济走势通过固定汇率“绑架”中国货币价值是观察中国面临的核心宏观问题的核心点。而美元走势最近与原油价格息息相关，这是A股随原油走势“起舞”的经济学解释。原油价格下降、美元反弹、美国政府出手救市将强化市场对美国经济见底的预期，进而间接有利A股中期反弹格局。
2.3000点败于悲观预期 亦将胜于乐观预期
央行提高准备金率1个百分点，加剧市场对经济的悲观预期，沪指放量跌破3000点，最低探至2568点。然而，正如上文所述，目前宏观面正在发生重要的可喜变化：从紧货币政策将适当放松、成本型通胀压力正在缓解，笔者最后分析认为，乐观预期将助股指上攻3000点。
技术面解盘：头肩形态构筑接近完成
大盘构筑头肩底形态成为最近市场技术派的普遍共识，市场观点认为，颈线位置为2950附近，头底为2568点，肩底为2680附近。头肩底形态的重要意义为：多空双方充分换手，空方力量逐渐衰竭，多方力量逐渐积聚。观察上证综指，放量上涨、缩量下跌是市场一个月来最重要的量能特征，这正是多空充分换手的体现。“底部不反弹，反弹不是底”，市场在2600~3000区域已经蓄势整理30个交易日，无论从波浪形态还是动量特征观察，市场都在酝酿突破，结合基本面判断，市场的突破方向应该向上，中期反弹极可能进入主升浪。
波浪形态观察，虽然在小浪级别上浪型判断仍有分歧，但是市场经历6124点以来标准的大5浪下跌是很清晰的，大B浪反弹借奥运盛事呼之欲出。
理论上，前期调整浪经过一个非常清晰的A、B、C三个大浪，而它运行的规律多为5-3-3和5-3-5的浪型，即A浪运行5个浪，B浪为3个浪，C浪运行3浪或5浪。从6124点到2566点市场正好运行了5个浪型。应该视其为大A浪。而从2566点开始，应该为大B浪的起点。当然，任何浪型都还需要细分，技术上大B浪中的3个浪型都应该有很多子浪，其中第1浪应该有五个子浪，第2浪应该有三个子浪，而第3浪则也有五个子浪。从2566点到2952点应该为大B浪中的第1浪的第一子浪，2952点调整到2656点应该是第1浪中的第二子浪。现在运行的则是第1浪中的第三子浪。那么，第三子浪可以走多高呢?笔者根据波浪理论了解，第三子浪应该不是最短的一浪，而第一子浪的幅度是386点，这样，通过计算，股指上涨的空间则应该大于386点，即最少涨幅应该到3042点。而这只是短期的预测，如果市场环境能配合的话，我们应该可以看到3500点附近。
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