一、资金做多中石油 市场估值已合理
可以看到今天大盘虽然依旧低迷，但是中石油的逆势走强还是给人们带来了一定积极的信号，目前包括社保基金在内的部份先知先觉的机构悄然回流做多，表明市场估值水平基本跌至机构认可的价值投资区域，乐观估计下周市场有望筑成底部。从博奕行为规律看，资金必将流入洼地，具备“估值水平”和“博奕位置”双重优势的价格超跌的绩优股或成长股将是下一阶段热点，而这也将极大提升市场的指数和人气，而且目前沪深300的平均市盈率已经降至22-23倍之间，可以说是一个比较合理的估值区域。
二、整体调整幅度过大 技术上有反弹要求
大盘从6124点下跌至3891.70点，仅用了22周的时间，跌势的惨烈有目共睹。这种惨不忍睹的局面还将维持多久，从时间上说跌的够久了，从空间上说，跌的幅度也够深了，可以说从去年十月以来的暴跌已经脱离了调整的概念而是纯粹“轮回式”的暴跌，所以市场目前来看整体调整幅度过大，技术上有反弹要求。随着股指的持续创新低，成交额持续萎缩，这种情况下大盘越严重超跌，反弹需求越强烈。此时游资与机构极可能团结一心，造就反弹行情出现。
做空依据：
一、量能骤减 弱势依旧
虽然目前下探低点已经完成量度调幅即刺穿了3900点和13780点，而目前位置又处于长期升势的重要支撑区域内，即市场调整已基本到位，中级反弹随时可能会形成。但值得注意的是，大盘弱势运行格局尚未改变，而成交额则大幅减少，说明市场既没有出现大量的恐慌抛盘，也没有迹象表明中长线投资者积极入市，近日延续弱势整理可能因此仍相对更大些。
二、外盘弱势 影响反弹
目前国内股市与外盘的联动性已经日益明显，后市A股的反弹，还需要外盘的走势配合。但是从目前总体来看，欧、美股市出现不同走向，亚洲市场也是涨跌不一，全球股市虽在短线方面有所分化，但总体表现都处于弱势格局中，这在某种程度上也会增加两市近日继续震荡筑底的可能，外盘股市将是A股反弹的一个重要因素。
一目了然：
目前市场高估值的风险已经得到较为充分的释放，一些具备良好基本面支撑和成长潜力的品种被严重错杀，与此同时，一些次新蓝筹受到低迷市况的拖累，目前定位却具备明显的吸引力，所以后市操作上，投资者可以关注以上类股票。
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