截至目前，已有56只地产股公布了中期业绩预报，其中预增的公司有29家，扭亏的有11家，其中蓝筹股中保利、滨江、华发等都有出色的中报业绩。但是细看预增的公司，我们可以发现一个特点，即其07年预收帐款较高，因此08年中期靓丽的报表反映的并不是08年的实际销售情况。事实上，根据我们了解的情况，大部分地产公司08年上半年并未达到预期的销售目标。在银行信贷紧缩和销售不畅双重影响下资金压力加大的开发商和上半年因为市场形势不佳选择观望延迟推盘的开发商，或许都不得不把握住下半年的机会抓紧销售，因此下半年供给的增加是不可避免的。而另一方面，目前我们尚看不到除降价以外，可以凭空化解消费者观望情绪的良策。
在上期的双周刊中我们提出押宝政策松绑未必当前最优选择，目前我们看到监管部门和国家领导人的最新讲话都提到要保持房地产行业的健康稳定发展。我们认为，目前房地产市场的调整是良性的，并不会造成银行乃至整个经济的危机。事实上，只要开发商顺应时势，合理降价，就能引导刚性需求重新入市，改变目前成交萎靡的现状；而拒不降价，将导致市场更长期的调整，反倒可能害了自己。而政府此时救市，未必有助于房地产行业的长期健康发展。
在房地产处于调整的过程中，我们仍然建议投资者重点关注行业龙头，以及现金充裕、在行业调整时期能够灵活制定应对策略、保持销售通畅、并积极扩张的企业。建议逢低介入万科、保利地产、招商地产、金地集团、华发股份、冠城大通。
