周三【江淅私募传闻报告】09.17

据传，中国中铁接连中标重大工程
　　中国中铁接连中标重大工程?
　　确认：据公司披露，公司所属四家子公司分别中标新建铁路太原至中卫(银川)线站后四电及给排水工程施工SDS1标段施工总承包工程等5个重大工程。公司近日披露，公司此次中标的5项工程，中标价合计为306671万元，约占公司会计准则下2007年主营业务收入的1.71％。

据传，两“盐湖”申请继续停牌
　　两“盐湖”申请继续停牌?
　　确认：ST盐湖和盐湖钾肥近日同时公告，经与相关部门沟通，公司筹划的两盐湖之间重大资产重组事宜属上市公司合并创新业务，预计30个交易日内无法完成与相关部门的沟通和反馈。为维护投资者权益，避免公司股价大幅波动，公司将向深圳证券交易所申请继续停牌，并将根据工作进展情况另行公告复牌时间。

据传，东方电气海油工程增发已获批
　　确认：东方电气公告，证监会批准公司公开增发不超过6500万股A股股票。海油工程则表示，公司非公开发行新股不超过26000万股的申请获得了证监会的核准。

据传，国开投借道托管“主政”ST张铜
　　确认：9月10日，公司接到控股股东中国高新投资集团通知：经国务院国资委批准，即日起由国家开发投资公司对中国高新投资集团公司实施托管。目前，中国高新投资集团持有ST张铜30％的股权。国家开发投资公司对中国高新投资集团实施托管，对于盘活ST张铜意义重大。

据传，正和股份欲收购大股东商业房产
  　确认：正和股份近日公告，为了理顺产权关系，解决公司与控股股东的同业竞争问题，进一步优化谷埠街国际商城业态分布，公司拟以1.26亿元购买广西正和实业集团有限公司拥有的广西柳州谷埠街国际商城部分的商业房产。

据传，燕京啤酒定向增发获批
    确认：燕京啤酒日前披露，中国证监会核准公司非公开发行新股不超过11000万股，批复自下发之日起6个月内有效。同时，证监会核准豁免北京燕京啤酒有限公司因以现金认购燕京啤酒非公开发行新股，导致合计持有燕京啤酒不低于54.1％且不超过58.27％的股份而应履行的要约收购义务。

据传，津滨发展撤回定向增发申请
    确认：2007年9月12日，津滨发展2007年第三次临时股东大会审议通过了有关非公开发行股票的事项，并于2007年10月将发行申请文件上报了中国证监会。由于股东大会授权的有效期限(1年)即将过期，津滨发展决定撤回申请函。

国资委问责央企遏制“炒股风”后续还有新措施   
　　据了解，目前国资委利用对中央企业执行“三重一大”(重大决策、重要干部任免、重大项目安排和大额度资金使用)的检查成果，重点查处管理人员违规交易、非法获利、挪用公款等案件，这无疑将遏制央企的“炒股风”。国资委可能将公布多个细则文件，遏制中央企业高管炒股。
　　国资委9月10日已经公布《中央企业资产损失责任追究暂行办法》，这是国资委为推进国有企业的发展在今年推出的第8个规范性文件。
　　综合评价：为了严格国有企业资产损失问责制，9月10日国务院国资委发布了《中央企业资产损失责任追究暂行办法》，并于2008年10月1日起施行。此举的目的在于通过制度和责任约束尽力减少中央企业在经营过程中由违反国家规定和企业内部规章制度、未履行职责或未正确履行职责形成的亏损或损失。但是除了使资产损失责任追究有章可循、明确责任追究的范围和程序之外，还需对资产损失的认定程序、资产损失的划分和定价进行细化，制定相应的措施保证制度完整实施。综合以上分析，我们认为该传闻具有一定的参考价值。

传中信国安将进军扎布耶盐  
　　传中信国安将进军扎布耶盐湖！进一步开发西藏盐资源！利用其成熟技术重点开发扎布耶盐丰富锂钾资源！突破盐资源开发受制于技术的瓶颈，打造青藏高原新的盐资源新产品基地！
　　综合评价：我们进过查阅资料发现西藏扎布耶盐湖的开采权属于西藏矿业，中信国安主要开发东西台吉乃尔盐湖资源，据此，该传闻的可信度非常小。

据传红塔创投借壳烟台冰轮上市
　　据传，红塔创投借壳烟台冰轮上市。
　　综合评价：我们认为，烟台冰轮公司业绩稳定，且07年业绩增幅较大，说明企业经营稳定，盈利能力不错，没有亏损重组的压力和必要。且证监会对创投公司或者证券公司借壳持谨慎态度，创投公司因为投资业务上的保密性，一般也对上市融资持谨慎态度，因为上市意味着一切投资标的、数额、投资成本收益要对公众公开，没有保密性，故红塔创投本身为了投资保密性也会对上市很谨慎。综合来看，该传闻的可信度较小。

传中粮集团有意入主北海国发
　　据灵通人士说，中粮集团有意入主北海国发，组建新能源公司，具体事宜正在进一步商议之中。
　　综合评价：通过对北海国发的经营情况以及相关规划进行分析，我们认为其向生物燃料产业转型的发展方向是明确的且具备相应的生产能力，目前的问题主要是生产“牌照”审批的问题；通过对燃料乙醇市场格局以及中粮集团布局燃料乙醇市场的具体行动进行分析，我们认为中粮集团已经基本主导了我国的燃料乙醇市场，且有进一步扩张的意图。
　　在这种情况下，我们认为若中粮集团入主北海国发有望实现双赢的局面：一方面中粮集团将借助北海国发发现有的生产能力在短时间内进一步扩充其燃料乙醇的生产能力，进一步巩固其燃料乙醇市场的垄断地位；另一方面北海国发将借助中粮集团的央企背景以及已经获得批文的事实帮助其尽快解决生产“牌照”问题，使其早日实现投产。
　　结合国家相关政策以及相关各方背景，我们认为中粮集团入主北海国发存在一定的可行度和可能性，综合各方面的考虑，我们认为该传闻的可信度不大。

传广州国光重组事宜悄然起步
　　据传，广州国光(002045)重组战略已经初步启动，有一定资金收集。`
　　综合评价：通过对广州国光的经营情况以及相关发展规划进行分析，我们认为公司目前经营良好，专注中高端音箱市场、重点发展多媒体类音响的发展战略清晰；公司通过前期的一系列资产、债权重组，制约公司发展的资产结构不合理、公司治理效率不高等问题已经得到了有效解决；结合公司控股方背景以及自身业务的特殊性，我们认为在可以预期的时间内，公司启动战略重组的可能性不大，我们也没有发现有资金明显收集其股票的迹象。
　　鉴于公司增发计划的失败，我们不排除其有通过其他途径，图定向增发等途径来实现融资目的的可能。综合各方面的考虑，该传闻的可信度较小。

传上实医药资产整合方案初具雏形
　　上实医药增发屡屡跌破发行价，令公司及机构身陷泥潭。放弃增发，是上海国资委及上实集团的战略步骤，环保未过只是借口，整合上海市医药产业才是目的所在，传闻资产整合方案形成雏形，择机公告。
　　综合评价：公司在股改方案中曾经承诺将其下的青春宝等优质资产注入。近日公司公告由于定向增发原因终止资产注入事宜，但是我们认为上实医药和控股股东将在上海市国资委的推动下，综合考虑股改和上实医药重组两项事宜，很可能再次会形成同一方案，推动并加快上实集团医药资产的整合，消除可能潜在的同业竞争。根据分析，我们认为该传闻具有一定的参考价值。

传葛洲坝将有重大资产注入
　　据传，葛洲坝(600068)即将公布重大资产注入。
    综合评价：葛洲坝业绩良好，上半年营业收入和净利润均同比增长60％以上，截止九月份订单合同就已经完成全年度计划的99％。07年已经实现了集团主业资产整体上市，尚未注入葛洲坝股份的非主业资产有上海葛洲坝国际旅游有限公司、上海阳明置业公司，其中葛洲坝旅游在07年整体上市时被剥离出去，我们分析预计注入可能性不大，而上海阳明置业公司唯一项目上海葛洲坝大厦7月份已经封顶，进入招租阶段，近期注入上市公司可能性也不大。总的来说，该传闻的可行度较小。

据传中广核能将重组*ST梅雁
　　据传：中广核能重组*ST梅雁(600868)，消息不久将公布！
　　综合评价：*ST梅雁亏损严重财务费用巨大，我们认为其历史上多次投资失败、内部控制不严导致巨额银行贷款是主因，8月12日公司将柳州红花水电有限责任公司96.47％的股权过户给中广核能转让价为12.3亿元，9月11日收到中广核能支付的红花水电股权转让款合计9.64亿元，红花水电站是梅雁水电最大水电项目，也是柳江流域最大水电项目，2007年的营业收入占到公司电力收入的三分之一，属于公司产业链中的优质资产部分，我们分析认为转让可化解公司面临的大量债务诉讼风险，且有助于公司业绩扭亏，躲过摘牌退市之险。
　　中广核能在06年就称准备在香港上市，并受到中国电力监管委员支持，国务院有关文件也指示支持核电企业上市。根据相关领导表示中广核能上市之前要积极完成核电、火电、水电布局工作，避免单一核电业务风险。收购红花水电站正是其布局的重要一步。我们分析认为中广核能只是买梅雁的水电站资产，并没有涉及到梅雁的股权结构变化，与借壳、收购股权有较大差别，中广核能IPO条件成熟。总的说来，该传闻的可信度较小。

据传北汽入主中顺借壳ST松辽进入倒计时
　　北汽入主中顺借壳松辽进入倒计时，据传会和以前几个石油股重组借壳上市一样，松辽退市，全资转让所有股权，改名为北汽中顺，然后再择机增发新股，北汽整体上市。
　　综合评价：北京汽车工业控股有限责任公司整体上市和并购重组的意愿是非常明确的，而且从北汽控股提出的“十一五”规划来看，要实现2010年形成整车生产能力150万辆的目标，北汽控股只有通过走以内涵式巩固发展和外延式并购重组强强联合两条腿走路的方针才能完成。但是从北汽控股并购的考虑因素来看，ST松辽并不符合北汽控股谋求强强联合的发展计划，因为在2003年重组时，松辽汽车已经将在原国家经贸委备案的汽车生产权生产者名称更名为中顺汽车，目前已不具备整车生产能力。并且松辽曾有过与东风汽车重组失败的案例，当地政府还为松辽的保牌付出了1亿元的政府补贴，虽然当地政府目前仍在积极寻求新的重组方，但没有迹象表明与北汽控股有任何接触，其保留松辽的壳资源并为当地优质企业提供融资平台的可能性较大。索然北汽控股为完成“十一五”规划，产能的扩张势必需要更多的资金支持，但是北汽控股募集资金的渠道很多，而且旗下已经拥有福田汽车一家上市公司，另外借壳整体上市的可能性不大。综合分析，该传闻的可信度不大。